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北京新政府的改革可能影響國有企業的前景，選擇聯想、騰訊這類不靠監管保護、能夠自力獲利的企業，是避開政策轉向衝擊的良方。
新華社 |
北京新政府的改革方向，是今年投資大陸必須密切注意的焦點，因為只要一押錯寶，便可能通盤皆輸，而最保險的對策，就是找出哪些企業不會因為政策轉向而遭到衝擊。
MarketWatch的專欄作家史蒂芬(Craig Stephen)指出，跟著中國政府一起投資向來不會錯，但政策轉向的潛在衝擊也盡在於此。
因為，如果享受優惠的國有企業獲准在龐大的國內市場取得主宰地位，這些企業自然就是不錯的投資對象。同樣地，如果政府政策轉向，既有利益的享有者，便跟著會遭受波及。
例如，港澳自由行政策推出之後，過去十年大陸遊客源源不絕地湧入，已經改變了香港零售業和澳門博彩業的面貌。
中國新任領導人習近平雖然熱中談論改革，到目前卻還沒有推出任何實質的政策調整。但投資者的期望已經升高，都在努力探尋北京下一步行動的線索。
史蒂芬指出，如果中國真的要改革成長模式，某些原本十分確定的東西，可能會因此變得不再確定。而若要從容應對政策調整的挑戰，最好的辦法就是分辨哪些企業容易因規範的變動而受衝擊，以及哪些企業已充分融入市場競爭，不太會因政府政策調整而受影響。
分析師說，短期而言，憑藉監管特權而享有龐大市場地位的國有企業，最可能因為改革而蒙受損失。
例如，中國移動在中國十幾億用戶的行動通訊市場上享有逾三分之二的市占率，但中移動能取得主宰地位的主要原因，就是實際把外國運營商排除在中國市場之外。
如今，外界對中移動等巨鱷的批評日漸高漲，保障這些企業雖為中國造就許多全球最大的公司，付出的代價是創新減少、價格更高，消費者的選擇也更少。
若不推動徹底改革，這類公司未來可能可能仍只是勢力龐大的壟斷者，無法成為領先全球的跨國企業。
相對地，改革雖可能讓受保護的國企淪為輸家，但海外跨國企業和中國的民營企業則有更好的機會脫穎而出。同樣地，已經進軍海外競爭市場的中資企業，也比較不會因為政府政策轉向而遭遇衝擊。
中國企業立足國際市場的成功實例之一就是聯想，這家企業最近剛成為世界上最大的個人電腦品牌，目前更大舉進軍智慧手機市場。
另一個例子是大陸互聯網龍頭騰訊公司。騰訊透過人氣極旺的即時信息服務QQ，建立起主宰市場的地位。騰訊和有中國Google之稱的百度不同，騰訊的成功並沒有借助於政府的監管規定，這也讓投資聯想或騰訊的投資者，可以格外感到放心。
史蒂芬結論說，在中國面臨改革難題之際，投資憑藉競爭實力崛起、而非靠良好關係成功的中國企業，應是最穩當的對策。
