北京新政府的改革可能影響國有企業的前景,選擇聯想、騰訊這類不靠監管保護、能夠自力獲利的企業,是避開政策轉向衝擊的良方。 新華社 |
MarketWatch的專欄作家史蒂芬(Craig Stephen)指出,跟著中國政府一起投資向來不會錯,但政策轉向的潛在衝擊也盡在於此。
因為,如果享受優惠的國有企業獲准在龐大的國內市場取得主宰地位,這些企業自然就是不錯的投資對象。同樣地,如果政府政策轉向,既有利益的享有者,便跟著會遭受波及。
例如,港澳自由行政策推出之後,過去十年大陸遊客源源不絕地湧入,已經改變了香港零售業和澳門博彩業的面貌。
中國新任領導人習近平雖然熱中談論改革,到目前卻還沒有推出任何實質的政策調整。但投資者的期望已經升高,都在努力探尋北京下一步行動的線索。
史蒂芬指出,如果中國真的要改革成長模式,某些原本十分確定的東西,可能會因此變得不再確定。而若要從容應對政策調整的挑戰,最好的辦法就是分辨哪些企業容易因規範的變動而受衝擊,以及哪些企業已充分融入市場競爭,不太會因政府政策調整而受影響。
分析師說,短期而言,憑藉監管特權而享有龐大市場地位的國有企業,最可能因為改革而蒙受損失。
例如,中國移動在中國十幾億用戶的行動通訊市場上享有逾三分之二的市占率,但中移動能取得主宰地位的主要原因,就是實際把外國運營商排除在中國市場之外。