中國官方7月的製造業PMI數字和匯豐控股的類似指標呈現相反走勢,令人看不透中國製造業的虛實。 新華社 |
根據中國物流與採購聯合會與國家統計局1日聯合發布的公告,7月官方PMI從6月份的50.2小幅降至50.1,創下去年11月份以來的最低水準,也低於經濟學家平均預測的50.4;去年11月的指數是49.0。
不過,匯豐控股同日公布的7月中國製造業PMI終值,卻從6月的48.2 升至49.3,雖然數字仍低於反映製造業興衰的50分水嶺,上升的趨勢卻和官方數字相反。
有些經濟學家表示,官方製造業PMI數據可能不像表面那麼糟,小幅下降是季節性因素影響的結果。例如,花旗銀行的經濟學家丁爽就說,官方PMI並非真的下降。整體而論,製造業活動是改善而不是惡化,只是改善的幅度沒有預期那麼大。
丁爽表示,根據他的計算,自2005年官方PMI開始發布以來,每逢7月該指數平均下跌11個百分點,意味該指數沒有充分換算季節性因素的調整。
他說,與PMI同時發布的產成品庫存分類指數從52.3降至48,意味企業消化庫存的過程即將結束;這是一個積極的信號,隨著補庫存周期的啟動,工業活動將可能反彈。
野村公司經濟學家張智威也持相似的觀點。他表示,官方PMI 顯示中國經濟低位企穩;該指數只是小幅下降而且仍高於50,就說明情況不是很糟。
張智威表示,夏季常見的高溫和多雨天氣令經濟活動放緩,可能對製造業構成影響。